进入8月，海外大鳄的做空活动越发猖獗，香江股市、汇市、期市形势越发严峻起来。
8月5日至7日，国际货币炒家发动了继1997年10月以来对港元的第四度大规模冲击，来势比1997年10月更凶狠。
同时，他们提前卖空恒生指数期货，然后在股市现货卖出大盘蓝筹股。
面对海外大鳄的疯狂进攻，香江金融当局最高主管，连续多个晚上失眠，睡着了也会噩梦连连，有时坐在床边，想着想着就流下眼泪。
反复斟酌后，有关高层下定决心，以香江外汇基金为主力，联合多家中资机构，集体进场救市。
“心意已决，便只剩下算术问题。我们掌握了有关数据，计算出每分钟大约需要几亿元来反操控，每天支持几小时左右。考虑到当时的外汇储备数目，发觉支持下去也不是问题。”
马湘参会回来，私下里转述了香江金融局主管的这番话。这说明，有关当局不是一时冲动，而是经过精心规划。
这个夏天，海内外看空香江的声音非常大，华尔街上下几乎一片“空气”。
有权威机构预测，年内恒生指数可能跌到3000点左右，港币将贬值50％左右；有一家机构，甚至直接开出了对赌当年8月底港币与美元脱钩的期权合约。
香江上空，阴云密布，大有黑云压城城欲摧之势。
事实上，这场金融战役，不仅仅是经济上的事，而且攸关政治。
当时，香江刚刚回归祖国一周年，不少抹黑中国的势力，不断制造舆论：“英国人搞了100多年，香港都是好好的，一回归就出事。”
因此，这场金融保卫战不得不打，也必须打赢。
王彪、蔡森与李翰等人，仔细研究了香江汇市、股市、期市近一年来的走势后，发现这些对冲基金的操盘特点。
他们喜欢在关键时点进行突破，然后大造舆论，引导市场跟随做空，形成做空趋势。然后，再在恒生指数期货结算日前一周，加大做空力度，顺水推舟，将股指打到目标点位，实现低位结算。
因此，王彪等人建议，救市资金不要撒胡椒面，要用到刀刃上，平时只需适当托盘，别让股指下跌过快即可。
“大资金最好在结算日前一周或稍早进场，形成坚决托底的气势，逆转向上，将恒指拉到目标点位。然后，在结算日前一天再与对方决战，把指数强行稳住，击败对方低位结算的企图。”
这些建议，被马湘及时汇报上去，得到相关高层认可。
8月7日，部分蓝筹股公布中期业绩，但多数业绩不佳，恒生指数全天下跌212点，跌幅超过3%。
空头借机打压，13日，恒生指数已跌到了6600点附近。
再跌下去，不止是股市，当地银行系统、楼市也将遭到重创，到时候，东方明珠真的要变成对冲基金的提款机了。
这一晚，凡三等人站在中银大厦顶层70楼的“七重厅”，看着维多利亚湾附近的万家灯火，心中不由有些沉重。
海外对冲基金仗着财大气粗，来势汹汹，似乎根本就没把特区政府甚至中国大陆的警告放在眼里。