朽不堪，根本无法抵挡后唐军队的进攻。后唐军队先后攻克了威武城（今陕西凤县）、凤州（今陕西凤县东北）等地，很快就逼近了前蜀的都城成都。王衍得知后唐军队逼近成都的消息后，惊慌失措，他想率军逃跑，但大臣们都劝他投降。无奈之下，王衍只好派使者向后唐军队投降，前蜀正式灭亡。
从后唐军队出发到前蜀灭亡，只用了七十天的时间，如此迅速地灭亡一个割据政权，在唐末五代年间是十分罕见的。消息传到洛阳，李存勖大喜过望，他下令将王衍及其家族成员押回洛阳，准备在太庙举行献俘仪式，庆祝自己的又一次胜利。
李存勖在灭亡后梁、平定前蜀后，开始变得骄傲自满，他认为自己已经完成了统一大业，不需要再像以前那样辛苦征战，于是开始沉迷于戏曲，宠信伶人。伶人就是当时的戏曲演员，李存勖自幼就喜欢戏曲，称帝后更是变本加厉——他不仅经常在宫中观看戏曲表演，还亲自登台演唱，给自己取了个艺名，叫“李天下”。
为了方便自己看戏、演戏，李存勖提拔了不少伶人担任官职。这些伶人大多没有什么才能，只会阿谀奉承，他们凭借李存勖的宠爱，在宫中作威作福，欺压大臣，甚至还陷害忠臣。大臣们对此十分不满，纷纷向李存勖进谏，但李存勖根本不听，反而认为大臣们是在嫉妒伶人，对进谏的大臣加以斥责，甚至处死。
郭崇韬在平定前蜀后，因为功高盖主，遭到了伶人和宦官的嫉妒。他们在李存勖面前诬告郭崇韬，说他在成都私吞了前蜀的财宝，还想谋反。李存勖本来就对郭崇韬有些猜忌，听了伶人和宦官的诬告后，更是深信不疑，他下令让李继岌在成都处死郭崇韬。郭崇韬是后唐的开国功臣，他的死让不少大臣感到心寒，也为后唐的灭亡埋下了伏笔。
郭崇韬死后，李存勖宠信伶人的程度越来越深。他不仅给伶人封官加爵，还让他们参与军事决策，甚至派伶人去监督军队。这些伶人根本不懂军事，他们在军队中肆意妄为，克扣士兵的军饷，虐待士兵，导致士兵们怨声载道，士气低落。
有一次，伶人周匝因为曾在战乱中被后梁军队俘虏，后来被后唐将领陈俊、储德源救出。李存勖得知后，竟然不顾大臣们的反对，任命陈俊、储德源为刺史。大臣们纷纷进谏说：“陈俊、储德源只是普通将领，没有什么大功，任命他们为刺史，会让有功之臣寒心的！”但李存勖却反驳说：“我为了周匝，就算让天下人都不满意，也在所不惜！”
除了宠信伶人，李存勖还十分贪婪，他在位期间，大肆搜刮百姓的钱财，用来修建宫殿、购买珠宝，满足自己的奢侈生活。当时后唐的百姓因为常年战乱，本就生活困苦，再加上李存勖的搜刮，更是雪上加霜，不少百姓被迫卖儿鬻女，流离失所。大臣们劝李存勖减轻百姓的赋税，李存勖却不以为然，说：“我是皇帝，享受荣华富贵是理所当然的，百姓的死活与我何干？”
李存勖的所作所为，让后唐的统治基础变得越来越薄弱。不仅百姓不满，军队中的士兵也因为军饷被克扣、待遇下降而心生怨恨，不少将领更是因为得不到重用、害怕被伶人陷害而产生了反叛之心。其中，最具代表性的就是李嗣源。
李嗣源是李克用的养子，也是后唐的开国功臣，他跟随李存勖征战多年，立下了赫赫战功，深受士兵和百姓的爱